cn1.91short

作为针对机关事业单位的强制性补充养老保险，职业年金规模每年保持稳定增长，投资潜力巨大。相对于社保基金、企业年金、基本养老保险基金，职业年金入市投资起步较晚，但随着投资运作的成熟化和常态化，前期资金量预计将接近千亿元规模。基于职业年金每年2000亿元左右的增量资金规模，加上投资收益的因素，职业年金未来发展前景可观，市场规模有望达到万亿级别，或将成为A股增量资金的重要来源之一。

责任编辑：闫宏亮现时，恒生指数报27322，跌68点或跌0.25%，主板成交449.77亿元。国企指数报10428，升0.12%或升12点。上证综合指数报2910，升不足1点或升0.03%，成交1106.75亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：

政策加持市场需求旺粤港澳大湾区机场群建设提速2018年10月，黎智和同事们一起来到了惠州，开始建设惠州机场二号航站楼，不到半年的时间里，新航站楼已经基本建成。中建三局惠州机场扩容扩建总承包工程项目经理 黎智：开工时间是2018年10月30日，从进场至今经历了五个月，其中两个半月的时间完成了主体结构封顶。计划在2019年下半年全面完工，然后投入运营。

值得注意的是，3月20日召开的国务院常务会议决定，进一步扩大进项税抵扣范围，将旅客运输服务纳入抵扣，并把纳税人取得不动产支付的进项税由分两年抵扣改为一次性全额抵扣，增加纳税人当期可抵扣进项税。增值税抵扣链条越完善，重复征税就越少。中国政法大学财税法研究中心主任施正文表示，中国增值税税负较高，除了税率高之外，主要是企业进项税抵扣不充分，包括一些项目不允许抵扣，实际上增加了企业税负。

不但获得提名几乎无望，布隆伯格同样也不是民主党对决特朗普的合适人选，其至少有两个明显的硬伤。其一，布隆伯格根本无法在大选中动员乃至巩固民主党基本盘。很难想象一个7年党籍历史的共和党人，闯入民主党阵营后会被多少人彻底接受。其二，布隆伯格的富人身份，导致了民主党对特朗普的“投鼠忌器”。特朗普的税收问题，乃至“以公权为私人牟利”，都不能再被民主党视为攻击议题。因为布隆伯格也可能成为这些议题的攻击目标——即便他根本没有问题。

图5：证券行业2012-2018年市场集中度（净利润CR10）变化资料来源：Wind，西部证券（一）中小券商财富管理是否有发展空间欧洲和日本财富管理业务集中度较高，绝大部分市场份额由大型混业经营金融集团占据，头部效应明显。中国目前财富管理市场的形势与日本20世纪90年代相似，处于初级发展阶段，结合日本发展经验可以看出，依赖品牌效应和规模效应，大型券商财富管理业务发展前景较为明朗。那么中国中小券商财富管理是否还有发展空间呢？参考美国财富管理行业竞争格局，中小券商通过提供差异化服务也可以占有一定的市场份额。而且财富管理业务属于零售业务，渠道布局非常重要，中小券商在本地拥有一定的优势，可以为客户提供面对面的高质量财富管理服务。最终中国财富管理市场竞争格局应和银行市场类似，呈现哑铃型分布，哑铃一头是头部券商提供综合性财富管理服务，哑铃另一头是众多中小金融机构，聚焦当地，提供特色化财富管理服务。另外，中小券商如果能抓住财富管理机遇或许可以实现细分领域头部化，最终带动整体实力的全面提升。因此中小券商财富管理转型不仅有可为，甚至大有可为。